2015年中级会计考试《财务管理》真题模拟（单选题）参考答案

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单项选择题

1.【答案】A

【解析】股权筹资企业的财务风险较小。股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。优先股是介于债务和权益之间的，所以选项 A 正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“股权筹资的优缺点”，题中的条件最有利于降低财务风险可以看出财务风险最小的，股权筹资财务风险最小，因此可以直接选出正确答案。

2.【答案】A

【解析】企业运用股票、债券、长期付款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。所以选项 A 正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“融资租赁的筹资特点”，本题需要四个选项进行对比判断，同时需要掌握各种筹资方式下的特点，进而选出正确选项。

3.【答案】D

【解析】吸收直接投资的筹资特点包括： 1)能够尽快形成生产能力; 2)容易进行信息沟通;(3)资本成本较高;(4)公司控制权集中，不利于公司治理;(5)不易进行产权交易。留存的筹资特点包括：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司控制权分布;(3)筹资数额有限。所以选项 D 正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“吸收直接投资的筹资特点”，注意的是要跟留存收益筹资相比，因此不同选项应该一一对比分析进行判断，熟练掌握留存收益以及吸收直接投资的筹资特点，进而选出正确答案。

4.【答案】D

【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项 D 是正确的。

【真题新解】本题考察的知识点为“认股权证”，需要掌握的是资金占用费指的是利息、股利等。因此分析每个选项中是否需要支付利息或者是股利，不需要支付的就是本题的答案。

5.【答案】B

年利率×(1−所得税率)(1−手续费率)× 100%=8%×(1-25%)/(1-0.5%)=6.03%。

【真题新解】本题考察的知识点为“银行借款的资本成本率”，因此掌握银行借款的资本成本的计算公式是解答本题的关键，将题中的数据带入公式即可求出答案。

6.【答案】B

【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。

【真题新解】本题考察的知识点为“股利支付形式与程序”，本题的关键是要区分股权登记日和除息日，股权登记日有权领取本期的股利，除息日无权领取本期的股利。

7.【答案】C

【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项 C 正确。(参见教材 145 页)

【真题新解】本题考察的知识点为“资本结构优化的方法”，需要明确各种方法的特点，就可以直接根据题中的条件选出正确的答案。

8.【答案】B

【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量，每年现金净流量=4+6=10(万元)，原始投资额为 60(万元)，所以静态投资回收期=60/10=6(年)，选项 B 正确。 参见教材 164页)

【真题新解】本题考察的知识点为“静态投资回收期”，因此掌握静态投资回收期的计算公式是解答本题的关键，只要将题目中影响静态投资回收期的事项计算出来，就能够得到正确答案。

9.【答案】B

【解析】该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+(税法规定的净残值-报废时净残值)×所得税税率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)。

【真题新解】本题考察的知识点为“项目现金流量”，报废时的净残值作为现金流入量，同时需要考虑其与税法规定的净残值的差额对所得税的影响，差额进入营业外收支，能够抵税或者纳税，属于现金流量，也是需要考虑的。

10.【答案】B

【解析】长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。所以选项 B 不正确。(参见教材 182 页)

【真题新解】本题考察的知识点为“债券投资”，不同选项应该一一对比分析进行判断，选项 A：市场利率作为计算债券价值的折现率，与债券价值反向变动，所以选项 A 正确。应该就继续分析选项 B，期限越长，价值越偏离面值，因此对市场利率的敏感程度要大于短期债券，可以判断出本选项错误，直接选出答案过到下一题。

11.【答案】A

【解析】在激进融资策略中，公司以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。所以，选项 A 正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“激进融资策略”，本题的关键是判断波动性流动资产和短期来源的大小，因此将题中的条件进行转换就很容易选出正确答案。

12.【答案】D

【解析】再订货点=预计交货期内的需求+保险储备，预计交货期内的需求=18000/360×5=250(件)，因此，再订货点=250+100=350(件)。

【真题新解】本题考察的知识点为“再订货点”，因此掌握再订货点的计算公式是解答本题的关键，将题中的数据带入公式即可以选出正确答案。

13.【答案】C

【解析】借款的实际利率=100×8%/[100×(1-12%)]=9.09%，所以选项 C 正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“补偿性余额下实际年利率的计算”，因此解答本题的关键是掌握实际利率的公式，实际利率=实际利息/实际可用借款额，而补偿性余额会影响分母，将上述数据带入公式即可求出答案。

14.【答案】D

【解析】量本利分析主要基于以下四个假设前提： 1)总成本由固定成本和变动成本两部分组成;(2)销售收入与业务量呈完全线性关系;(3)产销平衡;(4)产品产销结构稳定。所以选项 D 不正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“量本利分析概述”，本题属于本量利分析的基础内容，是学习需要记忆的，因此熟练掌握量本利分析基本假设是解答本题的关键。

15.【答案】D

【解析】利润=(单价-单位变动成本)×销售量-固定成本=单位边际贡献×销量-固定成本，固定成本=单位边际贡献×销量-利润=40×2-50=30(万元)。假设销量上升 10%，变化后的销量=40×(1+10%)=44(万元)，变化后的利润=44×2-30=58(万元)，利润变化的百分比=(58-50)/50=16%，销售量的敏感系数=16%/10%=1.6，所以，选项 D 正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“敏感系数”，因此首要的是要掌握敏感系数的计算公式，敏感系数=利润变动百分比/销售量变动百分比，因为分母分子题中都没有直接给出，因此一般都需要假设销售量变动百分比，进而可以计算出利润变动百分比，从而可以选出正确答案。

16.【答案】D

【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。一般来说，对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率;再者，即使两者没有税率上的差异，由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具有弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收入差异。

【真题新解】本题考察的知识点为“股利相关理论”，本题主要是对题中条件进行分析进而选出答案，题中说的是关于税率的，因此可以直接判断选项 D 正确。

17.【答案】A

【解析】股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。所以，选项 A 正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“股票分割”，股票分割影响的是股票数量和每股股票价值，因此会受股票数量和每股股票价值影响的选项就是正确的，因此可以直接选择选项 A。

18.【答案】A

【解析】发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司未分配利润转化为股本和资本公积，不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。所以，选项 A 正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“股利支付形式”，不同选项应该一一对比分析进行判断，股票股利只是股东权益内部的此增彼减，不会改变资本结构，因此可以直接判断本选项正确，直接选出答案过到下一题。

19.【答案】C

【解析】在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而间接费用的分配对象不再是产品，而是作业活动。采用作业成本法，制造费用按照成本动因直接分配，避免了传统成本计算法下的成本扭曲。所以选项 C 正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“作业成本法与传统成本法的对比”，本题比较简单，是基础内容，作业成本法和传统成本法主要是对间接费用的分配不同，因此可以直接选出正确答案。

20.【答案】C

【解析】产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%，这一比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权人权益保障程度越低，所以选项 B、D 不正确;产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构，财务杠杆效应强，所以选项 C 正确，选项 A 不正确。

【真题新解】本题考察的知识点为“产权比率”，本题需要对产权比率有一定的理解，产权比率越高，长期偿债能力越弱，财务结构越不稳健，财务杠杆效应越强，进而可以直接选出正确答案。

21.【答案】D

【真题新解】本题考察的知识点为“实际利率与名义利率的关系”，因此熟练掌握实际利率与名义利率的相关公式是解答本题的关键，将题中数据带入公式中即可求出正确答案。

22.【答案】B

【解析】根据β系数的定义可知，当某资产的β系数等于 1 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加(或减少)1%，那么该资产的收益率也相应地增加(或减少)1%，也就是说，该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致;当某资产的β系数小于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险。

【真题新解】本题考察的知识点为“β系数”，需要注意的是β系数的界点有两个，β系数是否大于 0，反映的是资产收益率与市场平均收益率变动方向是否相同;β系数是否大于 1，反映的是资产收益率变动幅度与市场平均收益率变动幅度的大小关系，熟练掌握这个知识点就可以直接选出正确答案。

23.【答案】C

【解析】运用弹性预算法编制预算的基本步骤是：第一步，选择业务量的计量单位;第二步，确定适用的业务量范围;第三步，逐项研究并确定各项成本和业务量之间的数量关系;第四步，计算各项预算成本，并用一定的方法来表达，所以本题的正确答案是选项 C。

【真题新解】本题考察的知识点为“弹性预算法”，本题考察的是弹性预算法的基础内容，主要就是熟练记忆的过程，因此熟练掌握弹性预算法编制的基本步骤是解答本题的关键。

24.【答案】A

【解析】滚动预算法是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一下固定长度的一种预算方法，所以本题的正确答案是选项 A。

【真题新解】本题考察的知识点为“预算的编制方法”，本题需要熟练掌握各个预算编制方法的含义，根据题中的表述就可以直接选出正确答案。

25.【答案】C

【解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构，所以本题的正确答案是选项 C。

【真题新解】本题考察的知识点为“企业筹资的动机”，需要掌握筹资动机的含义，根据题中的表述就可以选出正确答案。

2015年中级会计考试《财务管理》真题模拟（单选题）

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