来源:中公会计 2017-07-11 11:25:20
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2016年真题(四)
计算分析题
1. 甲公司 2015 年年末长期资本为 5000 万元,其中长期银行借款 1000 万元,年利率为 6%,所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为 4000 万元,公司计划在 2016 年追加筹集资金 5000 万元,其中按面值发行债券 2000 万元,票面年利率为 6.86%,期限 5 年,每年付息一次,到期一次还本,筹资费率为 2%,发行优先股筹资 3000 万元,固定股息率为7.76%,筹资费用率为 3%,公司普通股β系数为 2,一年期国债利率为 4%,市场平均报酬率为 9%,公司适用的所得税税率为 25%,假设不考虑筹资费用对资本结构的影响,发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求:
(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本;
(2)计算发行债券的资本成本(不用考虑货币时间价值);
(3)计算甲公司发行优先股的资本成本;
(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本;
(5)计算加权平均资本成本。
2. 乙公司是一家机械制造企业,适用的所得税税率为 25%,公司现有一套设备(以下简称旧设备),已经使用 6 年,为降低成本,公司管理层拟将该设备提前报废,另行购置一套新设备,新设备的投资于更新起点一次性投入并能立即投入运营,设备更新后不改变原有的生产能力,但营运成本有所降低,会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致,假定折现率为 12%,要求考虑所得税费用的影响。
相关资料如表 1 所示:
表 1
项目 | 旧设备 | 新设备 |
原价 | 5000 | 6000 |
预计使用年限 | 12 年 | 10 年 |
已使用年限 | 6 年 | 0 年 |
净残值 | 200 | 400 |
当前变现价值 | 2600 | 6000 |
年折旧费(直线法) | 400 | 560 |
年营运成本(付现成本) | 1200 | 800 |
新旧设备相关资料
金额单位:万元
相关货币时间价值系数如表 2 所示:
要求:
(1)计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值(不考虑设备运营所带来的
营业收入,也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项);
(2)计算新设备的年金成本;
(3)对于该更新项目,应采用净现值和年金净流量法哪个指标进行比较?并说明理由;
(4)请做出方案的选择。
3.丙商场季节性采购一批商品,供应商报价为 1000 万元。付款条件为“3/10,2.5/30,N/90”。目前丙商场资金紧张,预计到第 90 天才有资金用于支付,若要在 90 天内付款只能通过借款解决,银行借款年利率为 6%。假定一年按 360 天计算。
有关情况如表 3 所示:
表 3
应付账款折扣分析表
金额单位:万元
注:表中“×”表示省略的数据。
要求:
(1)确定表 3 种字母代表的数值(不需要列示计算过程);
(2)请做出选择,并说明理由。
4. 丁公司 2015 年 12 月 31 日的资产负债表显示,资产总额年初数和年末数分别为 4800 万元和 5000 万元,负债总额年初数和年末数分别为 2400 万元和 2500 万元,丁公司 2015 年度营业收入为 7350 万元,净利润为 294 万元。
要求:
(1)根据年初、年末平均值,计算权益乘数。
(2)计算总资产周转率。
(3)计算销售净利率。
(4)计算总资产净利率和权益净利率。
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