2017会计中级考试财务管理考点之投资管理的主要内容

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考点:投资管理的主要内容

【难度】难

【考频】高

一、企业投资的含义、意义和特点

(一)投资的含义

广义地讲，是指特定经济主体(包括政府、企业和个人)以本金回收并获利为基本目的，将货币、实物资产等作为资本投放于某一个具体对象，以在未来较长期间内获取预期经济利益的经济行为。

企业投资，简言之，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。

(二)企业投资的意义

1.投资是企业生存与发展的基本前提

2.投资是获取利润的基本前提

3.投资是企业风险控制的重要手段

(三)企业投资管理的特点

1.属于企业的战略性决策

2.属于企业的非程序化管理

3.投资价值的波动性大

二、企业投资的分类

三、投资管理的原则

1.可行性分析原则

主要包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。

2.结构平衡原则

3.动态监控原则

四、投资决策及其影响因素

一)需求因素

需求情况可以通过考察投资项目建成投产后预计产品的各年营业收入(即预计销售单价与预计销量的乘积)的水平来反映。如果项目的产品不适销对路，或质量不符合要求，或产能不足，都会直接影响其未来的市场销路和额价格的水平。其中，产品是否符合市场需求、质量应达到什么标准，取决于对未来市场的需求分析和工艺技术所达到水平的分析;而产能情况则直接取决于工厂布局是否合理、原材料供应是否有保证，以及对生产能力合运输能力的分析。

二)时期和时间价值因素

(1)时期因素是由项目计算期的构成情况决定的。项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，包括建设期和运营期。其中建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，建设期第一年的年初称为建设起点，建设期最后一年的年末称为投产日。在实践中，通常应参照项目建设的合理工期或项目的建设进度计划合理确定建设期。项目计算期最后一年的年末称为终结点，假定项目最终报废或清理均发生在终结点(但更新改造除外)。从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期，又包括试产期和达产期(完全达到设计生产能力期)两个阶段。试产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。运营期一般应根据项目主要设备的经济使用寿命期确定。

项目计算期、建设期和运营期之间的有以下关系成立，即：

项目计算期(n)=建设期(s)+运营期(p)

三)成本因素

成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用。

(1)投入阶段的成本。它是由建设期和运营期初期所发生的原始投资所决定的。从项目投资的角度看，原始投资(又称初始投资)等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资。流动资金投资是指项目投产后分次或一次投放于营运资金项目的投资增加额，又称垫支流动资金或营运资金投资。

在财务可行性评价中，原始投资与建设期资本化利息之和为项目总投资，这是一个反映项目投资总体规模的指标。

(2)产出阶段的成本。它是由运营期发生的经营成本、营业税金及附加和企业所得税三个因素所决定的。经营成本又称付现的营运成本(或简称付现成本)，是指在运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用。从企业投资者的角度看，营业税金及附加和企业所得税都属于成本费用的范畴，因此，在投资决策中需要考虑这些因素。

严格地讲，各项广义成本因素中除所得税因素外，均需综合考虑项目的工艺、技术、生产和财务等条件，通过开展相关的专业分析才能予以确定。

【例题1·多选题】从企业角度看，固定资产投资属于(　)。

A.直接投资

B.项目投资

C.对内投资

D.发展性投资

【答案】ABC。解析：直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资，所以选项A是答案;直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。所以选项B是答案;对内投资是在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产，固定资产属于生产经营资产，所以选项C是答案;不过特别注意“对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资”。固定资产投资可能是维持性投资，也可能是发展性投资，选项D不是答案。

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