2017会计中级考试财务管理考点之认股权证

2017年中级会计职称考试将于9月9日—10日举行，共两个批次。中公会计为帮助参加2017年中级会计职称考试的伙伴们备考，特推出中级会计职称考试各科目章节考点及例题讲解，助力伙伴们轻松备考2017中级会计职称考试。获取更多中级会计职称考试相关资讯等信息可点击加入>>>【2017中级会计120天冲刺】：473773948。

考点:认股权证

【考频】比较重要考点

【难度】较难

一、认股权证的含义

是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。

二、认股权证的基本性质

三、认股权证的筹资特点

【例题1·多选题】(2013年)下列各项中，属于认股权证筹资特点的有(　)。

A.认股权证是一种融资促进工具

B.认股权证是一种高风险融资工具

C.有助于改善上市公司的治理结构

D.有利于推进上市公司的股权激励机制

『正确答案』ACD

『答案解析』认股权证的筹资特点有：认股权证是一种融资促进工具;有助于改善上市公司的治理结构;有利于推进上市公司股权激励机制。

【例题2·计算分析题】某特种钢股份有限公司为A股上市公司，20×7年为调整产品结构，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，以填补国内空白。该项目第一期计划投资额为20亿元，第二期计划投资额为18亿元，公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。

经有关部门批准，公司于20×7年2月1日按面值发行了2000万张、每张面值100元的分离交易可转换公司债券，合计20亿元，债券期限为5年，票面年利率为1%(如果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率需要设定为6%)，按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的15份认股权证，权证总量为30000万份，该认股权证为欧式认股权证;行权比例为2：1(即2份认股权证可认购1股A股股票)，行权价格为12元/股。认股权证存续期为24个月(即20×7年2月1日至20×9年2月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。

公司20×7年年末A股总股数为20亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润9亿元。假定公司20×8年上半年实现基本每股收益为0.30元，上半年公司股价一直维持在每股10元左右。预计认股权证行权期截止前夕，每份认股权证价格将为1.5元(公司市盈率维持在20倍的水平)。

【要求】根据上述资料，计算分析

(1)发行分离交易的可转换公司债券后，20×7年可节约的利息支出;

(2)20×7年公司基本每股收益;

(3)为实现第二次融资，股价及基本每股收益应当达到多少?

(4)公司为了实现第二次融资目标，应当采取哪些具体财务策略?

(5)认股权证融资的风险?

『正确答案』

(1)发行分离交易的可转换公司债券后，20×7年可节约的利息支出为：

20×(6%-1%)×11/12=0.92(亿元)

(2)20×7年公司基本每股收益=9/20=0.45(元/股)

(3)为实现第二次融资，必须促使权证持有人行权，股价应当达到的水平为12元。20×8年基本每股收益应达到的水平：12/20=0.6(元)

(4)公司为了实现第二次融资目标，应当采取具体财务策略主要有：

①最大限度发挥生产项目的效益，改善经营业绩。

②改善与投资者的关系及社会公众形象，提升公司股价的市场表现。

(5)公司发行分离交易可转换公司债券的主要目标是分两阶段融通项目第一期、第二期所需资金，特别是努力促使认股权证持有人行权，以实现发行分离交易可转换公司债券的第二次融资;主要风险是第二次融资时，股价低于行权价格，投资者放弃行权，导致第二次融资失败。

2017年中级会计职称考试冲刺120天

您可以点击加入>>>【2017中级会计120天冲刺】：473773948，群内会不定时发布中级会计职称考试相关资料，群主还会每天督促大家学习，发送每日一练相关试题，助力学员备考2017年会计中级职称考试。

获取更多会计报考资讯，备考资料，模拟试题请关注中公会计新浪微博、官方微信主页：

微博：@中公会计	微信：中公会计