2017年中级会计职称考试财务管理备考题库（十七）答案及解析

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单项选择题

1、【答案】 B。解析： 平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据，所以选项B的说法不正确。

2、【答案】 B。解析： 影响资本成本的因素有四个：总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限的需求。

3、【答案】 A。解析： 产权比率=负债/所有者权益=2/3，所以，负债占全部资产的比重为：2/(2+3)=0.4，所有者权益占全部资产的比重为1-0.4=0.6，权益资本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%，平均资本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%。

4、【答案】 A。解析： 可转换债券的筹资特点：(1)筹资灵活性;(2)资本成本较低;(3)筹资效率高;(4)存在一定的财务压力。

5、【答案】 C。解析： 用折现模式计算资本成本，有：

1020×(1-2%)=1000×5%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

当Kb为3%时，

1000×5%×(1-25%)×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=1034.34

当Kb为4%时，

1000×5%×(1-25%)×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=988.84

运用插值法，(Kb-4%)/(3%-4%)=(999.6-988.84)/(1034.34-988.84)

解得：Kb=3.76%

6、【答案】 B。解析： 本题考核筹资管理的目标。企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业筹资管理的基本目标。

7、【答案】 C。解析： 优先股可以采用固定股息率，也可以采用浮动股息率，所以选项C的说法不正确。

8、【答案】 B。解析： 长期借款筹资总额=长期借款筹资净额/(1-长期借款筹资费率)=150/(1-5%)=157.89(万元)，长期借款年利息=长期借款筹资总额×年利率=157.89×8%=12.63(万元)，长期借款筹资成本=12.63×(1-25%)/150×100%=6.32%，或长期借款资本成本=8%×(1-25%)/(1-5%)=6.32%。

9、【答案】 D。解析： 普通股资本成本=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利(是D1，而不是D0)。

10、【答案】 A。解析： 公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司的资本结构优化分析。

11、【答案】 D。解析： 经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(销售单价-单位变动成本)×基期产销量/[(销售单价-单位变动成本)×基期产销量-基期固定性经营成本]，可见，经营杠杆系数不受基期利息费用的影响。

12、【答案】 C。解析： 股票的市场价值=(700-300×8%)×(1-25%)/15%=3380(万元)

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