2017年注会考试财务成本管理备考题库之分析题（九）答案及解析

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答案及解析

计算分析题

1、正确答案： (1)需要申请的金额=1000/(1-20%)=1250(万元)

(2)该借款的有效年利率=10%/(1-15%)=11.76%

(3)该借款的有效年利率=12%/(1-12%-10%)=15.38%

2、正确答案： 放弃现金折扣成本=1%/(1-1%)×360/(30-10)=18.18%

方案一：

半年的利率=50/1000=5%，有效年利率=(1+5%)2-1=10.25%

方案二：

有效年利率=12%/(1-12%)=13.64%

方案三：

补偿性余额=1000×15%=150(万元)

实际借款本金=1000-150=850(万元)

每年净利息支出=80-150×2%=77(万元)

有效年利率=77/850=9.06%

由于平价支付，所以到期收益率等于票面利率。

有效年利率i=9.06%

因为放弃现金折扣成本高于银行借款的有效年利率，所以应享受现金折扣，而由于方案三的有效年利率最低，所以甲公司财务经理应当选择方案三。

3、正确答案：

(1)营业低谷期的易变现率=(3600-1875)/1250=138%

营业高峰期的易变现率=(3600-1875)/(1250+650)=95.83%

公司采取的是保守型的营运资本筹资策略。

(2)营业低谷时的易变现率=(3000-1875)/1250=90%

营业高峰期的易变现率=(3000-1875)/(1250+650)=59.21%

公司采取的是激进型的营运资本筹资策略。

(3)方案1，筹资风险小，但资本成本高，收益低;方案2，筹资风险大，但资本成本低，收益高。

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