2017年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练（8-22）

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单选题

某企业的净经营资产周转次数为1.653次，预计本年销售净利率为4.5%，股利支付率30%，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为(　)。

A、5.5%

B、6.3%

C、4.3%

D、8.7%

答案及解析

【正确答案】 A

【答案解析】 内含增长率是外部融资销售增长比为0时的增长率。由于教材中外部融资销售增长比的公式中没有涉及净经营资产周转次数，而本题中给出了这个数据，因此，需要分析外部融资销售增长比与净经营资产周转次数之间的关系。公式推导如下：

外部融资销售增长比

=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-预计股利支付率)

=经营资产/销售收入-经营负债/销售收入-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-预计股利支付率)

=净经营资产/销售收入-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-预计股利支付率)

=1/净经营资产周转次数-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-预计股利支付率)

设内含增长率为g，将有关数据代入上式，并令外部融资销售增长比为0，则得：

1/1.653-4.5%×(1+g)/g×(1-30%)=0

0.605=3.15%×(1+g)/g

19.21=(1+g)/g

1+g=19.21g

解之得，g=5.5%

【该题针对“内含增长率的测算,内含增长率”知识点进行考核】

2017年注册会计师考试每日一练汇总

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