2017年注会考试财务成本管理考点：财务杠杆系数的衡量

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【考点】财务杠杆系数的衡量

【难度】一般

【考频】高

一、财务风险

财务风险是指由于企业运用了债务筹资方式而产生的丧失偿付能力的风险，而这种风险最终是由普通股股东承担的。

影响因素主要是债务利息或优先股股息等固定性融资成本。

二、财务杠杆系数

【结论】财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大;反之亦然。

【2014考题·单选题】甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为(　)。

A.1.18

B.1.25

C.1.33

D.1.66

【答案】B。解析：甲公司的财务杠杆=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25

【例题·单选题】甲企业20×1年的平均资产总额为800万元，平均资产负债率为50%，平均负债利息率为8%，固定成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税税率为25%，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2，则该企业20×1年的边际贡献为(　)万元。

A.184

B.204

C.169

D.164

【答案】B。解析：平均负债总额=资产总额×资产负债率=800×50%=400，利息=负债总额×负债利息率=400×8%=32，税前优先股股利=30/(1-25%)=40，财务杠杆系数=2=(边际贡献-固定成本)/(边际贡献-固定成本-利息-税前优先股股利)=(边际贡献-60)/(边际贡献-60-32-40)，得出：边际贡献=204，所以，选项B是正确的。

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