2017年注会考试财务成本管理考点：多期二叉树模型

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【考点】二叉树期权定价模型

【难度】中

【考频】高

多期二叉树模型

多期二叉树模型从原理上看，与两期模型一样，从后向前逐级推进，只不过层次更多。

期数增加以后带来的主要问题是股价上升与下降的百分比如何确定问题。期数增加以后，要调整价格变化的升降幅度，以保证年收益率的标准差不变。把年收益率标准差和升降百分比联系起来的公式是：

u=1+上升百分比=d=1-下降百分比=1/u

e=自然常数，约等于2.7183;σ=标的资产连续复利收益率的标准差;t=以年表示的时间长度。

Sud=S0×u×d=S0×1=S0

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