2017年注会考试公司战略考点：并购战略

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【考点】并购战略

1.并购战略的动机

(1)避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险。

(2)获得协同效应。

用系统理论剖析协同效果，可以分为3个层次：

第一，并购后的两个企业的“作用力”的时空排列得到有序化和优化，从而使企业获得“聚焦效应”。(统一调配)

第二，并购后的企业内部不同“作用力”发生转移、扩散、互补，从而，改变了公司的整体功能状况。(优势互补与共享)

第三，并购后两个企业内的“作用力”发生耦合、反馈、互激振荡，改变了作用力的性质和力量。(互相促进、再创新)

(3)克服企业负外部性，减少竞争，增强对市场的控制力。(负外部性的一种表现：个体理性导致集体非理性)

2.并购失败的原因。

(1)决策不当。

(2)并购后不能很好地进行企业整合。

(3)支付过高的并购费用。

(4)跨国并购面临政治风险。

防范东道国的政治风险，具体措施可以考虑以下几点：①加强对东道国的政治风险的评估，完善动态监测和预警系统。②采取灵活的国际投资策略，构筑风险控制的坚实基础。③实行企业当地化策略，减少与东道国之间的矛盾和摩擦。

【例题·单选题】(2014年)如果并购方不以谋求产业利润为首要目的，而是靠购入然后售出企业的所有权来获得投资利润，按并购方的身份分类，则该并购属于(　)。

A.产业资本并购

B.杠杆并购

C.金融资本并购

D.非杠杆并购

【答案】C。解析：金融资本并购，一般由投资银行或非银行金融机构(如金融投资企业、私募基金、风险投资基金等)进行。金融资本一般并不以谋求产业利润为首要目的，而是靠购入然后售出企业的所有权来获得投资利润。

2017年注会冲刺100

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