2017年注会考试财务成本管理考点之留存收益资本成本估计

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【考点】留存收益资本成本估计(★)

【难度】难

【考频】比较高频

留存收益资本成本实质是股东放弃自己投资应该获得的利润而要求的一种投资报酬率，即股东要求的必要报酬率，其实是机会成本概念，其估计方法与普通股相同，只是不需考虑筹资费用。计算公式为：

【例题.单选题】某公司发行普通股总额500万元，筹资费用率2%，上年股利率为8%(股利占普通股总额的比例)，预计股利每年增长2%，所得税税率25%，该公司年末留存100万元未分配利润满足明年的投资需要，则该笔留存收益的资本成本为( )。

A.11.06 %

B.12.53%

C.9.56%

D.10.16%

【答案】 D 。解析：留存收益资本成本=(预计第一期股利/股票发行总额)+股利逐年增长率=8%×(1+2%)+2%=10.16%。

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