2017年注册会计师考试财务成本管理备考题库之单选题（三）

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单项选择题

1、下列关于资本资产定价模型的说法中，不正确的是(　)。

A、通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险报酬率

B、通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府政府债券比较适宜

C、应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险报酬率的代表

D、1+r名义=(1+r实际)(1+通货膨胀率)

2、关于公司的资本成本和投资项目的资本成本，下列说法不正确的是(　)。

A、公司资本成本的高低取决于无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价

B、投资项目资本成本的高低主要取决于从哪些来源筹资

C、如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本。

D、每个项目都有自己的资本成本，同一个公司的各个项目的资本成本可能是不同的

3、关于债务资本成本，下列说法中不正确的是(　)。

A、在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本

B、现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本

C、在实务中，往往把债务的期望收益率作为债务成本

D、计算资本成本的主要目的是用于资本预算

4、某企业经批准平价发行优先股，筹资费率和年股息率分别为6%和10%，所得税税率为25%，则优先股成本为(　)。

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A、7.98%

B、10.64%

C、10%

D、7.5%

5、下列关于投资项目的资本成本的说法中，不正确的是(　)。

A、项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率

B、项目的必要报酬率取决于从哪些来源筹资

C、每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数

D、不同的投资项目的风险不同，所以它们的最低报酬率不同

6、ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为(　)。

A、16%

B、17.04%

C、12%

D、17.57%

7、下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是(　)。

A、风险越大，公司资本成本也就越高

B、公司的资本成本仅与公司的投资活动有关

C、公司的资本成本与资本市场有关

D、可以用于营运资本管理

8、某公司适用的所得税税率为50%，打算发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率为4%的债券，预计该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为(　)。

A、8%

B、9%

C、4.5%

D、10%

9、企业向银行取得借款500万元，年利率为6%，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率为25%，手续费忽略不计，则该项借款的资本成本为(　)。

A、3.5%

B、5%

C、4.5%

D、3%

10、某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为(　)。

A、18.52%

B、18%

C、16.4%

D、18.72%

11、某企业预计的资本结构中，债务资本与权益资本的比例为2∶3，债务税前资本成本为6%。目前市场上的无风险报酬率为4%，市场风险溢价为12%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为(　)。

A、12.84%

B、9.96%

C、14%

D、12%

12、下列关于公司资本成本的表述中，不正确的是(　)。

A、投资人的税前的期望报酬率不等于公司的税前资本成本

B、公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升

C、公司的资本成本是构成企业资本结构中各种资金来源成本的组合，即各资本要素成本的加权平均值

D、公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高

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