2017年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练（12-15）

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单选题

某公司预计第一年每股股权现金流量为3元，第2~5年股权现金流量不变，第6年开始股权现金流量增长率稳定为5%，股权资本成本一直保持10%不变，计算该公司在目前的股权价值，如果目前的每股市价为55元，则该企业股价(　)。

A、被高估了

B、被低估了

C、准确反映了股权价值

D、以上都有可能

答案解析

【正确答案】 A

【答案解析】 每股股权价值=3×(P/A，10%，5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F，10%，5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=50.49(元/股)。计算出的每股股权价值低于目前每股股价，因此企业股价被高估了。

【该题针对“股权现金流量模型,两阶段增长模型”知识点进行考核】

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