2015年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练（11-10）

注册会计师考试分为专业阶段考试和综合阶段考试，专业阶段考试科目合计6门，分别为《会计》《审计》《税法》《经济法》《公司战略及风险管理》《财务成本管理》，综合阶段考试为职业能力综合报名(试卷一、试卷二)。注册会计师考试，科目较多，难度较大，尤其《会计》通过率低，一般学员均会选择参加注会培训，以下即是中公会计为大家整理的2015年注册会计师考试试题及答案，每日一练，督促学员学习，顺利取得注册会计师证书，更多试题及注册会计师考试资讯信息，您可加入中公会计注册会计师考试交流群：465767869 ，立即加群。

综合题

已知甲公司2013年的净利润为200万元，利息费用10万元，所得税税率25%，期初净经营资产为2650万元，股东权益为1950万元。期末金融负债为800万元，金融资产为500万元，股东权益为2050万元。

要求：

(1)根据题中资料，计算2013年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和净资产收益率;

(2)假设2012年的净经营资产利润率为20%、税后利息率5%、净财务杠杆40%，利用连环替代法依次分析净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响。

答案解析

(1)税后经营利润=净利润+税后利息=200+10×(1-25%)=207.5(万元)

期末净负债=期末金融负债-期末金融资产=800-500=300(万元)

期末净经营资产=期末净负债+期末股东权益=300+2050=2350(万元)

平均净经营资产=(2650+2350)/2=2500(万元)

净经营资产利润率=税后经营利润/平均净经营资产×100%=207.5/2500×100%=8.3%

期初净负债=期初净经营资产-期初股东权益=2650-1950=700(万元)

平均净负债=(700+300)/2=500(万元)

税后利息率=税后利息/平均净负债×100%=7.5/500×100%=1.5%

平均股东权益=(1950+2050)/2=2000(万元)

净财务杠杆=平均净负债/平均股东权益=500/2000×100%=25%

经营差异率=净经营资产利润率-税后利息率=8.3%-1.5%=6.8%

杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=6.8%×25%=1.7%

净资产收益率=8.3%+1.7%=10%

(2)净资产收益率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆

2007年净资产收益率=20%+(20%-5%)×40%=26%

2008年净资产收益率=8.3+(8.3%-1.5%)×25%=10%

第一次替代：

8.3%+(8.3%-5%)×40%=9.62%

净经营资产利润率变动的影响=9.62%-26%=-16.38%

第二次替代：

8.3%+(8.3%-1.5%)×40%=11.02%

税后利息率变动的影响=11.02%-9.62%=1.4%

第三次替代：

8.3%+(8.3%-1.5%)×25%=10%

净财务杠杆变动的影响=10%-11.02%=-1.02%

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