​历年注册会计师专业阶段考试考题汇编《财务成本管理》

单选题

多选题

计算分析题

综合题

三、计算分析题
1. 甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017 年 7 月 1 日， 为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本，相关资料如下：
甲公司目前长期资本中有长期债券 1 万分，普通股 600 万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于 2016 年 7 月 1 日，期限 5 年，票面价值 1000 元，票面利率 8%，每年 6 月 30 和 12 月 31 日付息。公司目前长期债券每份市价 935.33 元，普通股每股市价 10 元。目前无风险利率 6%，股票市价平均收益 11%，甲公司普通股贝塔系数 1.4。甲公司的企业所得税税率 25%。
要求：
(1)计算甲公司长期债券税前资本成本。
(2)用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。
(3)以公司目前的实际市场价值为权重，计算甲公司加权平均资本成本。
(4)在计算公司加权平均资本成本时，有哪几种权重计算方法? 简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。
2. 甲公司是一家蔗糖生产企业，每年 12 月份编制下一年份的季度现金预算。2017 年末，预计 2018 年的相关资料如下：
该公司只生产一种 1 千克的白砂糖。由于作为原料的甘蔗供货有季节性，采购、生产只在第一、四季度进行，但销售在全年发生。
销售收入预计：第一季度 1500 万元，第二季度 750 万元，第三季度750 万元，第四季度 1500 万元，所有销售均为赊销，每季度的赊销款的2/3 当季收回，另外 1/3 下一季度收回，应收账款年初 500 万元，预计可在第一季度收回。
原料采购预计：甘蔗全年原料采购预计支出 800 万元，第一季度预付原料采购款的 50%，第四季度收储原料并支付剩余的 50% 尾款。
付现费用预计：直接人工费用第一、四季度均为 700 万元，制造费用第一、四季度均为 500 万元，第二、三季度不进行生产，不发生直接人工和制造费用，销售和管理费用第一季度 100 万元，第二季度 50 万元，第三季度 50 万元，第四季度 100 万元，直接人工费用、制造费用、销售费用和管理费用，均于当季支付，全年所得税费用 200 万元，分四个季度预计，每季度支付 50 万元。
公司计划在下半年安装两条新生产线，第三、四季度分别支付设备及安装款 400 万元、200 万元。
2017 年末，公司有现金 12 万元，没有短期投资，为应对季节生产所需的大量资本，2017 年末公司从银行借款 255 万元，除该短期借款外， 公司没有其他负债，公司根据下季度现金净需求额外增加 10 万元浮动额确定季末最低现金余额。如下季度现金净需求额为负，则最低现金余额为10 万元。实有现金低于现金余额时，如果有短期投资，先变卖短期投资， 仍不足时，向银行借入短期借款;超过最低现金余额时，如果有短期借款，先偿还短期借款，仍有剩余时，再进行短期投资。借款、偿还借款、投资和收回投资，数额均为 5 万元的倍数，均在季末发生。短期借款年利率为 8%，每季度末付息一次，短期投资年报酬率为 4%，每季度末结
算一次，假设不考虑借款和投资的交易费用。
为简化计算，假设 2019 年第一季度的预计销售收入，原料采购及付现费用与 2018 年第一季度相同。
要求：

季度	一	二	三	四	合计
期初现金余额
现金收入
本期销售本期收款
上期销售本期收款
现金收入合计
现金支出
原料采购
直接人工
制造费用
销售与管理费用
所得税费用
设备购置安装
现金支出合计
现金多余或不足
向银行借款
归还银行借款
支付借款利息
短期投资
收回短期投资
获取投资报酬
期末现金余额

3. 甲公司是一家新型建筑材料生产企业，为做好 2017 年财务规划， 拟进行财务报表分析和预测。相关资料如下：
  (1)

应收账款	1600
存货	1500
固定资产	8300
资产总计	12000
应付账款	1000
其他流动负债	2000
长期借款	3000
股东权益	6000
负债及股东权益总计	12000

利润表项目	2016 年末
营业收入	16000
减：营业成本	10000
税金及附加	560
销售费用	1000
管理费用	2000
财务费用	240
利润总额	2200
减：所得税费用	550
净利润	1650

公司没有优先股且没有外部股权融资计划，股东权益变动均来自收益。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率 60%。
销售部门预测 2017 年公司营业收入增长率 10%。甲公司的企业所得税税率 25%。
要求：
(1)假设 2017 年甲公司除长期借款外所有资产和负债与营
业收入保持 2016 年的百分比关系，所有成本费用与营业收入的
占比关系维持 2016 年水平，用销售百分比法初步预算公司 2017 年融资总需求和外部融资需求。
(2)假设 2017 年甲公司除货币资金、长期借款外，所有资产负债与营业收入保持 2016 年的百分比关系，除财务费用和所得税费用外所有成本费用与营业收入的占比关系维持 2016 年水平，2017 年新增财务费用按新增长期借款和期初借入计算，所得税按当年利润总额计算。为满足资金需求，甲公司根据要求(1) 的初步测算结果，以百万元为单位向银行申请借款，贷款利率 8%， 贷款金额超出融资需求的部分计入货币资金。预测公司 2017 年末资产负债表和 2017 年度利润表(结果填入下方表格)。

资产负债表项目	2017 年末
货币资金
应收账款
存货
固定资产
资产总计
应付账款
其他流动负债
长期借款
股东权益
负债及股东权益总计

利润表项目	2017 年度
营业收入
减：营业成本
税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
利润总额
减：所得税费用
净利润